میں کبھی بینک حصص میں سرمایہ کاری کیوں نہیں کرتا

سلیکون ویلی بینک اور کریڈٹ سوئس کا زوال میری بات ثابت کرتا ہے

اپنے کیریئر کی پہلی دہائی ایک بینک میں کام کرنے اور پھر اعلی درجے کے بینک تجزیہ کار * بننے کے بعد، مجھے لگتا ہے کہ لوگ اکثر حیرت کا اظہار کرتے ہیں کہ میں نے کبھی بینک حصص میں سرمایہ کاری نہیں کی.

لیکن مجھے لگتا ہے کہ یہ بالکل اس لئے ہے کیونکہ میں بینکوں کو سمجھتا ہوں کہ میں کبھی بھی ان کے حصص میں سرمایہ کاری نہیں کرتا ہوں۔ سلیکون ویلی بینک؟ (ایس وی بی) اور کریڈٹ سوئس کے خاتمے سے متعلق حالیہ واقعات اس موقف کو تقویت دیتے ہیں۔ کیوں

سب سے پہلے، میں کبھی بھی کسی ایسی چیز میں سرمایہ کاری نہیں کرتا جس میں مناسب منافع حاصل کرنے کے لئے فائدہ اٹھانے کی ضرورت ہو. بینکوں کے پاس اپنی بیلنس شیٹ کو سپورٹ کرنے کے لئے بہت کم ایکویٹی ہے۔ 2022 کے لئے نیٹ ویسٹ گروپ کے لئے اصل اعداد و شمار یہ ہیں۔ سمجھنے میں آسانی پیدا کرنے کے لئے میں نے انہیں فیصد تک کم کردیا ہے۔

نیٹ ویسٹ کے پاس شیئر ہولڈرز کی ایکویٹی کا 5 پاؤنڈ ہے جو 100 پاؤنڈ کے اثاثوں کی فنڈنگ کرتا ہے – اس کے پاس 20 گنا زیادہ تیاری یا فائدہ ہے۔ اگر ہر 10 پاؤنڈ کے اثاثوں میں سے 52 پاؤنڈ کے قرضوں میں سے 100 فیصد خراب ثابت ہوتا ہے تو شیئر ہولڈرز کی پوری ایکویٹی ختم ہونے سے زیادہ ہو جاتی ہے۔

سچ تو یہ ہے کہ ایسا ہونے سے بہت پہلے ہی ڈپازٹرز کو اس مسئلے اور گھبراہٹ کا سامنا کرنا پڑ سکتا ہے اور بینک میں ہلچل مچ جائے گی، جیسا کہ ہم نے ایس وی بی کے ساتھ دیکھا۔ اور نہ ہی یہ حالات ناقابل تصور ہیں۔ مصنف نسیم نکولس طالب نے اپنی کتاب دی بلیک سوان میں نشاندہی کی ہے کہ 1982 کے لاطینی امریکی قرضوں کے بحران میں بڑے امریکی بینکوں نے اپنی تمام ماضی کی مجموعی آمدنی کھو دی تھی۔

اس کے برعکس ایس اینڈ پی 500 انڈیکس میں اوسط کمپنی (اس میں بینک بھی شامل ہیں جو اعداد و شمار کو مسخ کرتے ہیں) کے پاس 26 ارب ڈالر کے اثاثے اور 8.5 ارب ڈالر کی ایکویٹی ہے۔ اثاثوں کی قیمت میں کمی ان کا بنیادی خطرہ نہیں ہے ، لیکن ان کے اثاثوں کو اپنی ایکویٹی کی قیمت کھونے کے لئے قیمت میں ایک تہائی سے زیادہ کمی کرنا ہوگی۔

اس کے بعد، اس بڑے پیمانے پر فائدہ اٹھانے اور اس کے ساتھ آنے والے خطرے کے باوجود، بینکنگ سیکٹر سے منافع ناکافی ہے۔ گزشتہ پانچ سالوں میں ایس اینڈ پی بینکوں کے شعبے میں ایکویٹی پر اوسط منافع (آر او ای) صرف 10.9 فیصد ہے۔ اس کا موازنہ ایس اینڈ پی کنزیومر اسٹیپلز سیکٹر پر آر او ای کے ساتھ 17.9 فیصد کی اسی مدت میں کیا گیا ہے۔ یہ ناقص بنیادی منافع حیرت انگیز طور پر حصص کی قیمتوں کی خراب کارکردگی میں تبدیل ہوجاتے ہیں۔ گزشتہ پانچ سالوں کے دوران ایس اینڈ پی بینکوں کے شعبے پر کل منافع -15.1 فیصد سالانہ تھا، جبکہ کنزیومر اسٹیپلز نے سالانہ +12.1 فیصد منافع حاصل کیا۔ نظریہ کے لئے اتنا زیادہ کہ آپ کو زیادہ منافع حاصل کرنے کے لئے زیادہ خطرہ لینے کی ضرورت ہے.

آخر میں، یقینی طور پر سرمایہ کاری کرنے کے لئے کچھ اچھے بینک ضرور ہوں گے جو اوسط سے بہتر ہیں؟ یہ مجھے ایک اور مسئلے کی طرف لاتا ہے: نظامی خطرہ. یہاں تک کہ اگر آپ جس بینک میں سرمایہ کاری کر رہے ہیں وہ اچھی طرح سے چل رہا ہے تو بھی اس شعبے میں عام گھبراہٹ کی وجہ سے اسے نقصان پہنچ سکتا ہے یا تباہ ہوسکتا ہے۔

ایک قصہ ہے جو اس کی وضاحت کرتا ہے۔ 1980 کی دہائی کے اوائل میں ہانگ کانگ کے مستقبل کے بارے میں شکوک و شبہات پیدا ہوئے ، جب چین کو کنٹرول سونپنے کا امکان تھا ، اور جلد ہی پراپرٹی کے شعبے میں ایک بحران پیدا ہوا جس نے بہت سے بینک قرضوں کے لئے ضمانت فراہم کی۔

بینک کے بنیادی افعال کیا ہیں؟ ڈپازٹ لینے کے لئے، قرض لینے اور موثر ادائیگی کرنے کے لئے. ان تمام اہم کرداروں کی جگہ اب نام نہاد فن ٹیک لے رہے ہیں۔ ٹیری سمتھ

اس کے درمیان ایک مقامی بینک تھا جس کی سامنے کی کھڑکی پر سورج کو دور رکھنے کے لیے کھڑکی کھلی ہوئی تھی۔ یہ ایک بس اسٹاپ کے پاس تھا اور جیسے ہی موسلا دھار بارش ہوئی، بس کی قطار یں سڑک کے نیچے پناہ لینے کے لیے چلی گئیں۔ بخار کے ماحول میں راہگیروں کا خیال تھا کہ یہ ایک بینک چلانے کا آغاز ہے اور اس کے نتیجے میں جلد ہی ایک بینک تیار ہو گیا۔

یہ آپ کے لئے بینکنگ ہے. بینکوں کو ان کے ساتھیوں کے اقدامات سے نیچے لایا جاسکتا ہے۔ دیکھیں کہ ایس وی بی تباہی کے تناظر میں کچھ امریکی علاقائی بینکوں کے ساتھ کیا ہوا۔ بینک آف انگلینڈ کے سابق گورنر لارڈ مروین کنگ نے اس بات کی وضاحت اس وقت کی جب انہوں نے مشاہدہ کیا کہ بینک پر دوڑ شروع کرنے کا کوئی مطلب نہیں ہے ، لیکن ایک بار جب کوئی شروع ہوجائے تو آپ کو اس میں شامل ہونا چاہئے۔

اس میں بینک حصص سے بچنے کی میری دیرینہ وجوہات شامل ہیں لیکن حالیہ برسوں میں ایک اور چیز سامنے آئی ہے – فن ٹیک۔ بینک کے بنیادی افعال کیا ہیں؟ ڈپازٹ لینے کے لئے، قرض لینے اور موثر ادائیگی کرنے کے لئے. ان تمام ضروری کرداروں کی جگہ اب نام نہاد فن ٹیک لے رہے ہیں۔ بینک قرضوں کی جگہ پیئر ٹو پیئر قرض دینے والے پلیٹ فارم اور کریڈٹ فنڈز لے رہے ہیں۔ آپ کو ادائیگی یا ڈپازٹ کے لئے کسی بینک کی ضرورت نہیں ہے. آپ اپنی تنخواہ براہ راست اپنے ماسٹر کارڈ یا ویزا اکاؤنٹ میں ادا کرسکتے ہیں اور وہ ادائیگی کی پروسیسنگ میں کہیں بہتر ہیں۔ جس کے لیے آپ اپنا ایپل یا اینڈرائیڈ فون بھی استعمال کرسکتے ہیں۔

ٹیکنالوجی روایتی بینکاری کی جگہ لے رہی ہے۔ کیا آپ نے دیکھا ہے کہ آپ کی مقامی بینک برانچ پیزا ایکسپریس بن چکی ہے، جس کردار میں، ویسے، یہ زیادہ پیسہ کماتی ہے؟ صرف یہی نہیں بلکہ بینک اکثر وراثتی نظام وں سے معذور ہوتے ہیں جو نئے داخل ہونے والوں کو پریشان نہیں کرتے ہیں اور کم از کم حال ہی تک فن ٹیک اسٹارٹ اپس کو منافع دکھانے کے لئے بہت کم یا کوئی ضرورت نہ ہونے کے ساتھ فنڈنگ کی بظاہر نہ ختم ہونے والی فراہمی حاصل تھی۔

جیسا کہ فیڈرل ریزرو بینک کے بدنام سابق چیئرمین پال وولکر نے کہا کہ عالمی مالیاتی بحران سے پہلے 20 سالوں میں بینکاری کے شعبے کی طرف سے کسی بھی نتیجے کی واحد اختراع اے ٹی ایم تھی ، اور ہمیں اب ان کی ضرورت بھی نہیں ہے۔