ہیج فنڈز نے سکاٹش مورگیج کے خلاف سٹے بازی کو کم کیا

سرمایہ کار اس توقع میں مختصر پوزیشن بند کرتے ہیں کہ حصص کی قیمت نیچے کے قریب ہوسکتی ہے

ہیج فنڈز نے بیلی گیفورڈ کے سکاٹش مورگیج انویسٹمنٹ ٹرسٹ کے حصص کی قیمتوں میں بڑی گراوٹ کے بعد بورڈ گورننس اور خطرناک نجی کمپنیوں کے سامنے آنے کے خدشات کے باوجود اس کے خلاف شرطیں بند کردی ہیں۔

جیمز ہینبری، جو اوڈی ایسٹ مینجمنٹ میں بروک ایکولیٹ ریٹرن اینڈ ڈیولپڈ مارکیٹس فنڈز چلاتے ہیں، ان سرمایہ کاروں میں شامل ہیں جنہوں نے 13.4 بلین پاؤنڈ کے اثاثوں کے ساتھ برطانیہ میں سب سے زیادہ مقبول سرمایہ کاری فنڈز میں سے ایک ٹیکنالوجی پر مرکوز کمپنی میں اپنی مختصر پوزیشن کو کم کیا ہے۔

فنانشل ٹائمز کی جانب سے رواں ہفتے سرمایہ کاروں کی جانب سے جاری کردہ اپ ڈیٹ کے مطابق ہینبری کا کہنا تھا کہ انہوں نے اپنی کچھ مختصر پوزیشنز، خاص طور پر سکاٹش مورگیج میں کچھ پوزیشنز کو واپس لے لیا ہے، جس سے یہ ظاہر ہوتا ہے کہ سرمایہ کاروں کو یقین ہے کہ حصص کی قیمت نیچے کے قریب پہنچ سکتی ہے۔

یہ اقدام اسکاٹش مورگیج کے لئے ایک مشکل سال کے بعد اٹھایا گیا ہے ، جو کورونا وائرس وبائی امراض کے پہلے دو سالوں کے دوران ٹکنالوجی اسٹاک میں تیزی سے اضافے سے سب سے بڑا فنڈ جیتنے والوں میں سے ایک ہے۔ اس ٹرسٹ کو ٹیک اور دیگر گروتھ سٹاک میں فروخت کی وجہ سے دھچکا لگا ہے، جس کی وجہ سے اس کے حصص کی قیمت گزشتہ سال کے مقابلے میں ایک تہائی سے زیادہ اور 60 کے آخر میں اپنی تاریخ کی بلند ترین سطح سے تقریبا 2021 فیصد کم ہو گئی ہے۔ ٹرسٹ اپنے خالص اثاثے کی قیمت میں ٢٠ فیصد رعایت پر تجارت کرتا ہے۔

یہ اس وقت بھی سامنے آیا ہے جب ٹرسٹ کے بورڈ ممبروں میں سے ایک نے گزشتہ ہفتے گورننس اور ویلیو ایشن کے خدشات پر خطرے کی گھنٹی بجا دی تھی۔ 2020 سے اسکاٹش مورگیج کے ڈائریکٹر امر بھڈے نے ایف ٹی کو بتایا کہ بورڈ کے دو نئے ارکان کی تقرری کے عمل اور ٹرسٹ کی غیر منقولہ کمپنیوں میں خطرات کے بارے میں ان کے خیالات کے بارے میں ان کا چیئرمین فیونا میک بین کے ساتھ جھگڑا ہوا تھا، جو اس کے پورٹ فولیو کا تقریبا ایک تہائی حصہ ہیں۔

ایف ٹی کی جانب سے دیکھی گئی دستاویزات کے مطابق ہینبری کچھ عرصے سے اسکاٹش مورگیج کی کمی کا شکار ہیں۔ یہ ٹرسٹ ان متعدد اسٹاکس میں سے ایک ہے جن کے خلاف انہوں نے شرط لگائی ہے کیونکہ قرض لینے کی بڑھتی ہوئی لاگت کی وجہ سے ان کی اونچی ویلیو ایشن متاثر ہوئی ہے۔ اس کے زوال سے اسے فائدہ ہوا ہے۔

دیگر سرمایہ کاروں نے بھی ٹرسٹ پر اپنی مختصر پوزیشنیں بند یا کم کردی ہیں۔ ایس اینڈ پی گلوبل مارکیٹ انٹیلی جنس کے اعداد و شمار سے پتہ چلتا ہے کہ سکاٹش مورگیج میں قرض پر حصص کا فیصد – جو مختصر فروخت کی سرگرمی کا اشارہ ہے – پچھلے موسم گرما کے تقریبا 0 فیصد سے گھٹ کر 1.1 فیصد اور اس سال کے آغاز میں 0.7 فیصد کے قریب آگیا ہے۔

اوڈی ایسٹ مینجمنٹ کے بانی کرسپن اوڈی کا کہنا ہے کہ اب ان کے پاس سکاٹش مورگیج کے حوالے سے ایک چھوٹا سا عہدہ ہے لیکن ان کا ماننا ہے کہ ٹرسٹ کو اب بھی مشکلات کا سامنا ہے۔

“اس میں مسائل ہیں اور یہ اب بھی بہت مہنگا ہے اور یقینا انہیں نجی ایکویٹی وینچرز، ٹیک وینچرز میں کافی کچھ ملا ہے، جو خطرناک ہے – وہ سب حقوق کے مسئلے کے بعد حقوق کے مسئلے کا مطالبہ کرتے ہیں. لہٰذا غیر حوالہ شدہ اسٹاک میں فیصد بڑھتا رہے گا اور لوگ خوفزدہ ہو جائیں گے۔

تجزیہ کاروں کے مطابق ٹرسٹ کی جانب سے غیر حوالہ شدہ حصص میں سرمایہ کاری، جس نے کئی بار اپنی 30 فیصد کی حد کو عبور کیا ہے، ایک وجہ ہے کہ اس کے حصص اپنے اثاثوں کی قیمت میں اتنی بڑی رعایت پر ٹریڈ کر رہے ہیں۔

نجی کمپنیوں میں اس کے حصص نے گاہکوں کو ترقی کے مواقع سے فائدہ اٹھانے کی اجازت دی ہے جو خوردہ سرمایہ کاروں کے لئے آسانی سے دستیاب نہیں ہیں۔ اس نے عوامی سطح پر آنے سے پہلے چینی ای کامرس فرم علی بابا کے ساتھ ساتھ خلائی جہاز بنانے والی کمپنی اسپیس ایکس اور سویڈش بیٹری بنانے والی کمپنی نارتھ وولٹ میں سرمایہ کاری کی تھی۔

گزشتہ ہفتے بیلی گیفورڈ نے نجی کمپنیوں میں سرمایہ کاری کے ٹرسٹ کے فیصلے کا دفاع کرنے کے لیے ادارہ جاتی کلائنٹس سے رابطہ کیا۔

ایڈنبرا بی آر ڈی فنڈ گروپ نے ایک ای میل میں لکھا کہ “نجی کمپنیوں میں سرمایہ کاری اسکاٹش مورگیج تجویز کا بنیادی حصہ ہے، اور ٹرسٹ 2012 سے ایسا کر رہا ہے۔

“مجھے یقین ہے کہ یہ اچھی طرح سے سمجھا جاتا ہے کہ ہم روایتی وینچر کیپیٹل سرمایہ کار کے طور پر کام نہیں کر رہے ہیں، بلکہ جان بوجھ کر نجی کمپنیوں میں آخری مرحلے کے سرمایہ کاروں کے طور پر کام کر رہے ہیں.”

بیلی گیفورڈ نے تبصرہ کرنے سے انکار کر دیا۔ اوڈی نے بھی تبصرہ کرنے سے انکار کر دیا۔